目录
一、
开放式基金的基础知识
1、什么是开放式基金
2、开放式基金的优势
3、开放式基金的风险
二、
开放式基金开户及交易
4、如何理解基金累计净值、基金份额净值，每万份基金单位收益、最近七日折算的年收益率
三、
投资开放式基金思路参考
一、开放式基金的基础知识
1、什么是开放式基金
证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资；通常分为封闭式基金和开放式基金。
开放式基金，是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所，根据法规及基金契约等约定的程序和内容，申购或者赎回基金单位的一种基金。
2、开放式基金的优势
开放式基金的大规模发展，是基金业发展的主要方向，并且开放式基金已经成为国际金融领域的重要投资力量，这主要是由开放式基金的独特优势所决定的。
首先，开放式基金作为基金的一种类型，具有基金这种金融品种所有的制度优势：
² 专业理财，节省人力物力
² 投资门槛低，方便投资
² 规模效应，降低成本
² 组合投资，分散风险
其次，开放式基金具有自己独特的制度优势
² 申购赎回机制，增加基金管理人的经营压力，能够更好的保护投资者的利益。
² 价格完全由净值决定，避免了基金二级市场的价格波动风险。
² 在市场低迷格局下，封闭式基金可能面临较大的流动性问题；除了巨额赎回的情况下，开放式基金的流动性要好于封闭式基金。
² 品种丰富，能够满足投资者不同风险偏好；同时投资人通过基金公司的内部转换机制（即在同一家基金公司内，从一种类型的基金迅速转换为另一种类型的基金），可以达到规避某特定市场风险的效果。
² 良好的客户服务：包括通过销售中心提供的网络、语音服务等；基金公司所提供的免费基金转换，定期定额储蓄计划等服务；销售机构所提供的专业投资理财服务等。
3、开放式基金的风险
² 市场风险：开放式基金的净值波动决定于其所投资目标市场的价格波动，组合投资可以充分分散非系统性风险，但系统风险是开放式基金的投资人必须承担的。
² 管理人风险：包括基金管理人的道德风险，即为实现自身利益的最大化，使得基金投资人利益遭受损失；基金管理人的管理风险，即由于管理水平不足导致基金投资人遭受损失。
² 流动性风险：由于以未知价格法进行申购和赎回，投资人当天只能提出要求申购或赎回的金额，以当天市场结束之后基金的净值加上一定的申购费或赎回费作为投资人所接受的申购价或赎回价，最终得到申购或赎回得到的基金单位数。
一旦出现巨额赎回，在没有足够现金支付的情况下，基金管理人需要通过变现投资组合，所导致的流动性损失将由基金投资人共同承担；其次，在出现巨额赎回的情况下（其赎回量超过基金资产的10%），基金管理人可以延期满足赎回要求，赎回要求排在后面的投资人可能面临更大的流动性损失。
主要收益：
基金买卖价差 随着证券市场的起伏波动，基金单位净值将不断发生变化，因而基金申购、赎回的价格也会不断涨跌。如果投资人能够把握市场机会，在有利的时机进行开放式基金的交易，就能实现高抛低吸的价差收益。
基金红利 红利可采用两种形式：现金红利：即向投资者分配现金。红利再投资：是将投资人分得的收益再投资于基金，并折算成相应数量的基金单位。
主要费用：
申购费 指投资人购买基金单位需支付的费用。具体申购费率参照有关基金销售文件。
赎回费 指投资人卖出基金单位时支付的费用。具体赎回费率参照有关基金销售文件。
再投资费 指投资人将从开放式基金所得到的分配收益再继续投资于基金所要支付的申购费用。
5、投资基金运作流程简图
备注
1．投资者资金汇集成基金；
2．该基金委托投资专家——基金管理人投资运作； 其中，
² 投资者、基金管理人、基金托管人通过基金契约方式建立信托协议，确立投资者出资（并享有收益、承担风险）、基金管理人受托负责理财、基金托管人负责保管资金三者之间的信托关系
² 基金管理人与基金托管人（主要是银行）通过托管协议确立双方的责权。
3．基金管理人经过专业理财，将投资收益分予投资者。 在我国，基金托管人必须由合格的商业银行担任，基金管理人必须由专业的基金管理人担任。基金投资人享受证券投资基金的收益，也承担亏损的风险。
6、证券投资基金的一般分类
（1）根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。
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开放式基金 |
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交易场所 |
深、沪证券交易所 |
基金管理公司或代销机构网点（主要指银行等网点） |
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基金存续期限 |
有固定的期限 |
没有固定期限 |
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基金规模 |
固定额度，一般不能再增加发行 |
没有规模限制（但有最低的规模限制） |
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赎回限制 |
在期限内不能直接赎回基金,需通过上市交易套现
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可以随时提出购买或赎回申请 |
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交易方式 |
上市交易 |
基金管理公司或代销机构网点（主要指银行等网点） |
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价格决定因素 |
交易价格主要由市场供求关系决定 |
价格则依据基金的资产净值而定 |
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分红方式 |
现金分红 |
现金分红、再投资分红 |
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费用 |
交易手续费： |
申购费：不超过申购金额的5% |
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投资策略 |
封闭式基金不可赎回，无须提取准备金，能够充分运用资金，进行长期投资，取得长期经营绩效。
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必须保留一部分现金或流动性强的资产，以便应付投资者随时赎回，进行长期投资会受到一定限制。随时面临赎回压力，须更注重流动性等风险管理，要求基金管理人具有更高的投资管理水平。
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信息披露 |
基金单位资产净值每周至少公告一次 |
单位资产净值每个开放日进行公告。 |
（2）根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。
基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；
由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。目前我国的证券投资基金均为契约型基金。
（3）根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。
成长型基金——以获取资产的长期增殖为主要目标
收益型基金——以获取当期稳定收益为主要目标
平衡型基金——介于成长型基金与收益型基金之间的品种
（4）根据投资对象的不同，可分为股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币市场基金等。
60%以上的基金资产投资于股票的，为股票基金；
80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金；
仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金；
投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资和债券投资的比例不符合债券、股票基金规定的，为混合基金。
（5）上市开放式基金（LOF）与交易所交易基金（ETF）有什么区别？
上市开放式基金（LOF）是指通过深交所交易系统发行并上市交易的开放式基金。ETF是一种在交易所上市交易的证券投资基金产品，交易手续与股票完全相同。ETF管理的资产是一揽子股票组合
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区别 |
LOF |
ETF |
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创新定位不同 |
属于服务创新，是通过利用交易所网络为传统开放式基金品种提供另一发行、交易渠道 |
属于产品创新，是以追踪某一指数为目的，用一篮子股票申购、赎回的、份额可在交易所交易的基金品种。 |
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申购、赎回标的不同 |
采取现金形式 |
一篮子股票 |
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基金投资策略不同 |
没有特殊限制，基金投资策略上可以是主动型的、也可以是被动型的 |
以追踪某一指数为目的的投资，投资往往限制于目标指数的成分股，通常采取被动式投资策略 |
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环境依赖不同 |
对市场环境没有特殊依赖，各类开放式基金都可采取LOF形式 |
ETF是一类非常精致的跟踪某一指数的基金产品，其成功与否跟标的指数的市场认同程度、税收优惠政策、高效率市场套利机制、有效的流动性安排等市场环境紧密相关，对环境的依赖性很强 |
7、证券投资基金与股票、债券的区别
（1）与股票的区别：证券投资基金是一种投资受益凭证。股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。两者有本质区别的。
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区别 |
证券投资基金 |
股票 |
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反映的关系不同 |
信托关系 |
所有权关系 |
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在操作上投向不同 |
信托工具，其集资主要投向有价证券，是一种间接投资方式。 |
融资工具，其集资主要投向实业，是一种直接投资方式 |
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风险、收益不同 |
采取组合投资，能够在一定程度上分散风险，风险小于股票，收益也较股票稳定 |
收益是不确定的，其收益取决于发行公司的经营效益，投资股票有较大风险 |
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回收方式不同 |
按资产净值赎回基金单位，封闭式基金的投资者在基金存续期内不得赎回基金单位，如果想变现，只能在交易所或者柜台市场上出售，但存续期满投资者可以得到投资本金的退让。 |
没有到期日，股票投资者不能要求退股，投资者如果想变现的话，只能在二级市场出售 |
（2）与债券的区别：债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。证券投资基金与债券的区别表现在以下几个方面：
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区别 |
证券投资基金 |
债券 |
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反映的关系不同 |
信托关系 |
债权债务关系 |
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资金运用投向不同 |
信托工具，其集资主要投向有价证券，是一种间接投资方式。 |
其集资主要投向实业，是一种直接投资方式 |
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风险、收益不同 |
风险、收益状况比债券高，比股票小 |
一般是事先确定的，其投资风险较小 |
（3）与风险投资基金的区别：风险投资基金，又称风险资本（VentureCapital），是为支持那些有发展前途的新兴产业而融通资金的机构，其经营方针是在高风险中追求高收益。
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区别 |
证券投资基金 |
风险投资基金 |
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投资对象不同 |
已上市流通的股票和债券 |
处于创业期的未上市的新兴中小型企业，尤其是新兴高科技企业 |
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风险、收益不同 |
采取组合投资于可流通证券，风险较小，收益较稳 |
以高风险高回报著称，其投资一般需要4-6年才可能收回，期间通常没有收益，一旦失败则血本无归，而如果成功，则可获得丰厚的回报 |
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募集方式不同 |
公开募集并上市交易，流动性好 |
以私募方式筹资，也就是向特定的投资群体募集资金 |
1、开放式基金开户和购买手续
开户指投资者持相关证件到营业部开设保证金账户和基金账户。保证金账户是投资者用以存取投资资金的结算账户；基金账户是用以记载基金所有权及其变更的账户。基金帐户开户由于要注册登记机构确认，所以不能当场取得基金帐户卡（何时领取视相应注册登记机构的规定而定），但开户当天可进行认购、申购交易，若开户不被注册登记机构确认则当天的该基金交易无效。一般情况下，一个基金管理公司的基金帐户只能用于申购其管理的开放式基金，各基金管理公司的基金帐户不能通用。
具体如下：
（1）开立一个基金帐户
如果是个人投资者，携带银行帐户证明、个人有效身份证件及其复印件，到开放式基金的销售网点办理基金帐户。如果是机构投资者，需要携带机构代码卡、营业执照副本及加盖持证机构公章的营业执照复印件或民政部门或其他主管部门颁发的注册登记证书副本及加盖持证机构公章的注册登记证书复印件、法定代表人证明书、法定代表人有效身份证件、经办人有效身份证件、法人授权书、银行帐户证明及预留印鉴，到开放式基金的销售网点开立基金帐户。
（2）办理基金交易账户
开立基金帐户后，可以在该只基金销售网点办理基金交易帐户，领取基金交易卡，然后存入足额的资金，就可以购买基金。
（3）基金购买和赎回
投资人购买基金前，需要认真阅读有关基金的招募说明书、基金契约及开户程序、交易规则等文件，各基金销售网点应备有上述文件，以备投资人随时查阅。
在开户之后，只要按照销售机构规定的方式准备好购买基金的资金，并且填写和提交《申购申请表》，就可以买入开放式基金。同样，只要到销售网点填写并提交《赎回申请表》，便能卖出基金。通常在提出买入或卖出申请的两天后，你就可以到销售网点打印确认单，或通过基金管理公司的客户服务电话查询基金买卖的确认情况。此外，在提出卖出申请后的7日内，赎回资金划到客户指定的银行存款账户
2、
认购、申购、赎回、转换、非交易过户和红利再投资
认购：指投资人在基金募集期按照基金的单位面值加上少量手续费购买基金的行为。
申购：指投资人在基金成立之后，按照基金的最新单位资产净值加上少量手续费购买基金的行为。
赎回：指投资人将已经持有的开放式基金单位出售给基金管理人，收回资金的行为。开放式基金单个开放日，基金赎回净额超过基金总份额的10%时，为巨额赎回
基金转换：指当一家基金管理公司同时管理多只开放式基金时，基金投资人可以将持有的一只基金转换为另一只基金。通常，基金转换费用非常低，甚至不收。
基金非交易过户：指在继承、赠与、破产支付等非交易原因情况下发生的基金单位所有权转移的行为。
红利再投资：指基金进行现金分红时，基金持有人将分红所得的现金直接用于购买该基金，将分红转为持有基金单位。
3、
开放式基金认、申购、赎回价格的计算
开放式基金申购、赎回价格是以单位基金资产净值(NAV)为基础计算出来的。单位基金资产净值，即每一基金单位代表的基金资产的净值，其计算公式如下：
单位基金资产净值= (总资产-总负债)／基金单位总数
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认购举例：
一位投资人有100万元用来认购开放式基金，假定认购的费率为1％，基金单位面值为1元，那么
认购费用 ＝100万元x 1％ ＝ 1万元
净认购金额 ＝100万元-1万元 ＝ 99万元
认购份额 ＝99万元÷1.00元 ＝99万份
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申购举例：
一位投资人有100万元用来申购开放式基金，假定申购的费率为2％，单位基金净值为1.5元，那么
申购费用 ＝100万元x 2％＝ 2万元
净申购金额 ＝100万元-2万元 ＝98万元
申购份额 ＝98万元÷1.50元 ＝ 653,333.33份
u
赎回举例：
一位投资人要赎回100万份基金单位，假定赎回的费率为1％，单位基金净值为1.5元，那么
赎回价格 ＝1.5元x (1-1％) ＝ 1.485元
赎回金额 ＝100万x 1.485＝148.5万元
4、如何理解基金累计净值、基金份额净值，每万份基金单位收益、最近七日折算的年收益率？
所有开放式基金（货币基金除外）按照基金信息披露的规定每天必须披露两个数据，一个是份额净值，一个是份额累计净值：
² 份额净值：目前基金持有的资产平摊到每个基金份额上的值，是基金份额申购赎回的计价基础。
T日基金份额净值=T日基金资产净值 / T 日发行在外的基金份额总数；